После прихода к власти большевиков получила развитие система гос. планирования. В 1921 в целях возрождения экономики создан Госплан. По проблемам планирования велись ожесточённые дискуссии. Ряд отечественных учёных-хозяйственников (А. В. Чаянов, Н. Д. Кондратьев и др.) выступали за рыночное регулирование экономики, ориентацию на мелкого производителя, развитие прежде всего аграрного сектора. Однако целесообразным было признано перспективное централизованное планирование, развитие крупного производства, построение социалистической экономики. По ряду проблем существовали разногласия. Так, получила хождение теория «меньших издержек», предусматривавшая восстановление и реконструкцию старых предприятий, развитие передовых в хозяйственном отношении регионов. Это было экономичнее, чем создавать новые производства. Промышленное освоение окраин, в соответствии с этими взглядами, следовало отодвинуть на будущее (С. В. Бернштейн-Коган). Сторонники «левой» оппозиции (Троцкий и др.) полагали, что партия уделяет слишком мало внимания вопросам развития национальных регионов. В итоге в жизнь стала проводиться политика внедрения промышленного производства на окраинах. Их хозяйственный облик формировался искусственно: туда «пересаживались» предприятия из центра, завозилась рабочая сила, там проводилась политика предоставления финансовых и иных льгот за счёт развитых регионов.
В ходе проведения НЭПа (окончательно свёрнут в кон. 1920-х – нач. 1930-х гг.), а также политики, направленной на выполнение 1-го (1928–32), 2-го (1933–37) и 3-го (1938–42; прерван начавшейся войной) пятилетних планов, была реконструирована промышленность страны, созданы новые отрасли. По всем показателям довоенные пятилетки выполнены не были, однако имелись и значительные достижения. Возводились электростанции. Началось создание 2-й угольно-металлургической базы – Урало-Кузбасса. Построен ряд крупных предприятий: Магнитогорский металлургический комбинат, Краматорский завод тяжёлого машиностроения, Сталинградский и Харьковский тракторные заводы, Московский и Горьковский автозаводы, 1-й Государственный подшипниковый завод в Москве, новые шахты в Кузбассе, Донбассе, Караганде. Создавались химические, авиационные заводы и др. Расширялась география размещения промышленности: строились предприятия в Средней Азии, Закавказье, Сибири, на Дальнем Востоке. Нехватку квалифицированных кадров пытались восполнить путём привлечения иностранных специалистов. Для подготовки собственных кадров создавались индустриальные вузы, техникумы, школы фабрично-заводского ученичества (ФЗУ).
К концу 2-й пятилетки, в 1937, продукция промышленности СССР выросла в 2,2 раза по сравнению с 1932 и в 5,9 раза по сравнению с 1913, продукция крупной промышленности – в 8,2 раза по сравнению с 1913. В результате 1-й и 2-й пятилеток страна превратилась в индустриальную державу, по темпам роста промышленности (17,1% в год за 2-ю пятилетку) вышла на 2-е место в мире (после США). Доля СССР в мировом производстве составляла 10%. В соответствии с 3-м пятилетним планом с учётом опасности надвигавшейся войны намечалось создание гос. резервов, строительство предприятий-дублёров на востоке страны и др. 18-й съезд ВКП(б) (февр. 1939) поставил задачу «догнать и перегнать главные капиталистические страны по производству продукции на душу населения».
Успехи в развитии промышленности в значительной мере достигались за счёт снижения жизненного уровня народа: ввиду невозможности получения зарубежных займов руководство страны делало ставку на накопления в самой промышленности, прибегало к принудительным внутренним займам и т. д. Ставка на первоочередное развитие тяжёлой промышленности, вызывавшаяся необходимостью укрепления обороноспособности страны, лишала возможности развивать равными темпами лёгкую промышленность, которая могла быстро давать накопления и насыщать внутренний рынок продукцией массового спроса. Качество труда было не всегда высоким, а его организация была несовершенной (особенно в 1-ю пятилетку), однако к исходу 2-й пятилетки многие недостатки удалось преодолеть. Одним из способов стимулирования производства стало социалистическое соревнование. Получили известность имена А. Г. Стаханова, П. Н. Ангелиной, М. Н. Мазая, П. Ф. Кривоноса и др., однако многие трудовые рекорды того времени специально организовывались. В 1938– 1940 предпринимались меры по ужесточению трудовой дисциплины, была введена уголовная ответственность за её нарушение, что означало внеэкономическое, административное, принуждение к труду.
С 1929 в стране создавалась система исправительно-трудовых лагерей для использования дешёвого, принудительного, труда заключённых. Они работали на строительстве каналов, заводов, железных дорог, на добыче золота, на лесоповале и т. д. (на строительстве Магнитогорского комбината, напр., количество заключённых среди рабочих достигало 40%). В системе ОГПУ–НКВД возникли специальные конструкторские бюро – «шарашки», где работали осуждённые специалисты (А. Н. Туполев, С. П. Королёв, В. М. Петляков и др.). К нач. 1941 система Главного управления лагерей НКВД (ГУЛАГ) включала 53 лагеря, 425 исправительно-трудовых колоний, 50 колоний для несовершеннолетних. На 1.1.1941 численность заключённых в лагерях составляла 1929729 чел. Среди них чрезвычайно высокой была смертность от голода, болезней и непосильного труда.